（本报讯，2025年12月23日）为维护年末流动性合理充裕，对冲政府债券发行缴款等因素的影响，中国人民银行今日在公开市场开展了一笔规模达8000亿元的中期借贷便利操作，操作利率为2.50%，与前期持平。由于本月有7000亿元MLF到期，此次操作实现净投放1000亿元，释放了明确的维稳信号。

时值年末，金融机构面临的流动性考核压力通常加大，加之近期地方政府专项债发行节奏加快，市场对资金面的关注度显著升温。央行此次选择超额续作MLF，提前布局，精准滴灌，有效缓解了市场的担忧情绪。多位市场分析人士指出，这一操作完全符合预期，体现了货币政策“灵活适度、精准有效”的基调，旨在为金融机构提供稳定的中长期资金来源，确保金融体系平稳跨年。

“央行此次操作是标准的前瞻性对冲。” 华融证券首席固收分析师张明表示，“在关键时点保持流动性合理充裕，利率水平维持稳定，既避免了资金面出现不必要的波动，也再次向市场确认了当前货币政策并未转向，为支持实体经济复苏创造了稳定的金融环境。”

利率的持平也稳定了市场对于贷款市场报价利率的预期。MLF利率作为LPR报价的锚，其稳定意味着本月LPR大概率将维持不变。这有助于在降低实体经济融资成本和保持银行体系稳健运行之间取得平衡。

展望后续，市场普遍认为，央行将继续综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。跨年后，随着财政资金的集中投放，年初流动性环境有望继续保持宽松，为2026年一季度经济开好局提供有力的金融支持。今日债市对此反应积极，国债期货主力合约小幅高开，现券收益率亦有所下行。