今日（2026年1月4日），中国人民银行以利率招标方式开展了1500亿元7天期逆回购操作，中标利率维持2.0%不变。鉴于当日有700亿元逆回购到期，故今日公开市场实现净投放800亿元。

市场分析指出，本次操作规模超出往常，主要原因在于临近季度末，金融机构面临宏观审慎评估（MPA）考核，通常会出现季节性资金需求上升的情况。同时，近期政府债券发行缴款也对市场流动性造成了一定程度的抽水效应。央行此举精准预调微调，通过加大短期流动性供应，有效对冲了上述因素带来的波动，确保了银行体系流动性的合理充裕，稳定了市场预期。

从银行间市场表现来看，当日隔夜和7天期质押式回购利率开盘后一度小幅上行，但在央行操作公告后，资金面紧张情绪得到明显缓解，各期限资金价格逐步趋稳。交易员表示，央行的大额净投放有效满足了机构的跨季需求，市场整体融资平稳。

业内人士普遍认为，央行当前货币政策基调稳健，操作更加灵活精准。在内部经济回升基础仍需巩固、外部环境复杂多变的背景下，货币政策工具将充分发挥其逆周期和跨周期调节功能。本次操作明确传递出政策层密切关注市场波动、坚决防范流动性风险的意图，预计后续央行将继续运用多种工具维护资金面平稳，为实体经济恢复发展营造适宜的货币金融环境。

展望下一阶段，市场将重点关注即将公布的官方制造业PMI数据以及后续的货币政策执行报告，以进一步研判政策走向。短期来看，在央行的呵护下，季末流动性出现大幅收紧的概率较低。