在经历了两年多的调整期后，中国创投市场在2025年迎来了一股强劲的“回暖潮”。根据最新统计数据，2025年国内一级市场（不含并购、上市及上市后融资）共发生9004起投融资事件，涉及总金额达8044.17亿元人民币，显示出市场信心与活跃度的大幅回升。

这股暖意并非一蹴而就。数据显示，自2021年融资规模达到历史峰值后，市场在2022年跌入“寒冬”，2023年进一步收缩。转折点出现在2024年，市场开始微幅增长，为2025年的全面复苏铺平了道路。从季度走势看，2025年四个季度的投融资事件数量稳步攀升，从一季度的1868起增至四季度的2584起，呈现出明确的上升通道。

硬科技成为绝对焦点，国资机构“下注”陪跑

与以往投资热点分散不同，本轮回暖的资金流向高度集中。人工智能、医疗健康、集成电路三大“硬科技”赛道位居2025年投融资数量前三甲，分别吸引了1539起、1455起和1032起投资。新材料、机器人、新能源等前沿领域也备受青睐。这清晰地表明，“耐心资本”正在系统性、大规模地涌入代表未来生产力的核心技术领域。

更值得关注的是，国资背景的机构已成为推动这波浪潮的绝对主力。在2025年投资数量排名前十的机构中，深创投、毅达资本、合肥创新投资等7家机构具有国资背景。这些“国家队”选手不仅出手频率加快，更坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”的导向。例如，深创投在先进制造领域一年内就投资了80个项目。这一趋势的背后，是国家层面1000亿元创业投资引导基金的启动，以及京津冀、长三角、粤港澳大湾区区域引导基金的同步设立，标志着“国资时代”的深化。

头部机构动作频频，市场看好“黄金三年”

市场的活跃直接体现在头部机构的动作上。纪源资本管理合伙人符绩勋透露，其2025年的投资节奏明显加快，整体投资规模预计是2024年的两倍多。投资机构“十强”在2025年的合计投资事件数，比2024年增长了385起。

对于未来，业界普遍持乐观态度。多位业内人士预测，2026年市场将延续向好态势。同创伟业创始合伙人郑伟鹤更明确表示，2026年到2028年，创投行业可能会开启一个“黄金三年”。开年之初，市场已显露积极信号：截至1月6日，2026年已发生87起投融资，雷鸟创新、智行者等企业已斩获亿元级融资。尽管业内对人工智能等领域是否存在局部泡沫有理性讨论，但共识在于，能够缔造生产力变革的重磅应用，将是“耐心资本”最终价值的试金石。