为吸引和培育更多“长期资本”与“耐心资本”支持科技创新，山东省政府于近日正式印发《山东省引育长期资本促进创业投资高质量发展的行动方案》。该方案旨在系统性破解创业投资在“募投管退”各环节的堵点与痛点，目标是构建起“产业—科技—金融”的高水平循环，为新质生产力发展注入金融动能。

根据方案，山东将从资金源头、投资导向和退出渠道三方面综合发力。在募集端，政策鼓励保险资金、银行理财子公司、证券公司、政府投资基金、科研院校母基金等多元化长期资本在山东设立或出资创业投资基金，同时支持发行科技创新债券，以解决行业长期面临的“长钱”短缺难题。

在投资端，政策明确将向专注于原创性、引领性科技创新领域的创投机构倾斜支持，并建立专门的风险补偿机制，对投资种子期、初创期科技企业给予一定保障，以引导资本敢于“投早、投小、投硬科技”。此外，方案还提出推动省内上市公司、产业链主企业围绕产业链开展风险投资，形成“以大带小”的协同创新生态。

在关键的退出环节，新政谋划了多元化的路径。除加大力度培育科技型企业上市这一传统渠道外，还支持私募股权创投基金以非交易过户方式向投资者分配股份，并鼓励发展主要从现有投资者手中收购基金份额的S基金（Secondary Fund）。同时，鼓励国有企业、上市公司等设立产业并购基金，既帮助创投基金顺利退出，也助力产业资源整合。

分析指出，这套“引长钱、优导向、畅退出”的组合拳，旨在为需要长期研发投入的硬科技企业提供稳定的资本“活水”。过去，许多资本追求“快进快出”，而科技创新是“慢活儿”，两者存在天然的节奏矛盾。山东省此次新政，正是希望通过制度设计，让更多“耐心资本”留下来，陪伴科技企业成长。

方案还提及，拟搭建私募基金综合服务平台，为被投企业提供项目融资、产业链对接等服务，为创投机构提供募资撮合、行业交流等支持，致力于优化区域创投生态。随着政策落地，山东有望吸引更多创投机构聚集，成为硬科技投资的新沃土。