2026年1月16日，中国创投领域迎来标志性事件。被市场誉为创投“航母”的国家创业投资引导基金已正式启动，其最受业界瞩目的并非千亿级的财政资金规模，而是长达20年的超长存续期以及不设任何地域返投要求的彻底市场化运作方式。这标志着以“国家队”为代表的资本力量，正以前所未有的耐心和决心，重塑对硬科技创新的支持生态。

自2025年“国办一号文”发布以来，国资创投基金的变革路径已清晰可见：基金久期更长、返投约束更少、投向更聚焦。母基金研究中心数据显示，2025年新设引导基金中已有53%允许子基金存续期在10年以上，而国家创业投资引导基金更是设置了“10年投资期+10年退出期”的20年超长周期。业內人士指出，这标志着一级市场从“追求快钱”向“尊重产业规律”的根本性转变，旨在为技术研发周期漫长的硬科技企业提供真正匹配其成长规律的长期资本，避免在市场波动期被迫“折价退出”。

与制度耐心相匹配的，是投资方向的极度聚焦。该引导基金明确强调硬科技导向，主要投向种子期、初创期和早中期的创新型企业。其投资布局已清晰呈现于一批明星“独角兽”企业的背后：从国产GPU龙头摩尔线程、沐曦股份，到人工智能公司智谱、壁仞科技，乃至长鑫科技等，均有国资基金以母基金、直投等方式在中早期深度参与。具体而言，投资版图深入半导体设备（如烁科装备）、人工智能芯片（如昆仑芯）、商业航天（如昌兴航空）及人形机器人（如云深处科技）等关键链条，旨在补短板、强产业。

分析认为，以国家创业投资引导基金为核心，配合央企系基金、地方国资基金（如新近成立的50亿规模郑州市国创战新产业投资母基金）以及全国社保基金科创专项的协同发力，一个更加成熟的“耐心资本”生态正在加速形成。这场资本与创新的深度共振，不再仅仅是出资，更是通过制度设计成为长期主义的组织者，为中国经济的高质量发展构筑最坚实的推动力。