今日，来自国家层面的一个明确信号，正在创投与产业资本圈引发强烈回响。在国家发展改革委于国新办举行的新闻发布会上，副主任王昌林表示，要“研究设立国家级并购基金”，以促进创新创业创造，加快培育和发展新质生产力。这一表态被市场普遍解读为，推动产业深度整合、构建多元化退出生态的顶层设计即将落地。

并购基金站上政策“C位”，服务国家产业战略

近年来，并购重组在资本市场中的战略地位不断凸显。自2024年“新国九条”明确鼓励并购重组以来，相关政策持续加码。此次酝酿设立国家级并购基金，标志着政策支持从方向引导进入实质性、规模化资本运作的新阶段。其核心目标，是发挥资本的整合力量，解决部分领域存在的“内卷式竞争和碎片化问题”，通过推动行业领军企业并购上下游，来优化产业结构、培育真正的核心竞争力。

分析指出，国家级并购基金一旦设立，将不仅是一个资本工具，更是一个清晰的产业政策信号和行业标杆。它将引导长期资本更精准地投向先进制造、人工智能、医疗健康、半导体等战略性新兴产业的关键整合环节。

构建“募投管退”新生态，缓解IPO退出压力

对于一级市场的股权投资机构而言，国家级并购基金的潜在设立，更意味着退出渠道的拓宽和生态的优化。在IPO节奏整体趋于审慎的市场环境下，并购重组正日益成为重要的退出方式。设立国家级并购基金，能够为市场中大量的存量股权资产提供更具规模、更专业化的并购退出承接力，有效盘活资产。

事实上，地方国资早已先行先试。2025年，上海发布了总规模500亿元以上的国资并购基金矩阵，北京也落地了规模达300亿元的京国创智算并购股权投资基金。据同花顺数据统计，2025年全年共有305家上市公司参与设立了321只产业并购基金，总规模上限近3000亿元。国家级基金的筹划，有望与这些地方及市场化的并购力量形成联动，共同构建覆盖全国的产业并购网络。

市场人士预测，随着国家级并购基金从“研究设立”走向实质运作，2026年的中国资本市场有望开启以产业整合和产融深度结合为特征的新篇章。这不仅将为培育新质生产力注入强大的资本动能，也将为创投行业的长远健康发展奠定更稳固的基石。