为促进资本市场长期稳定健康发展，一项重要的逆周期调节措施于2026年1月14日晚间落地。经中国证监会批准，上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所同步发布通知，对融资保证金比例进行调整。

根据通知，此次调整的核心内容是将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由现行的80%统一上调至100%。融资保证金比例是指投资者融资买入证券时交付的保证金与融资交易金额的比例。比例上调意味着，在进行同样金额的融资买入时，投资者需要缴纳更多的自有资金作为保证金，这直接提高了融资交易的门槛和资金成本。

对于此次调整的原因，沪深交易所明确表示，这是根据法定的逆周期调节安排所作出的决策。近期，随着市场回暖，融资交易活跃度明显上升，市场流动性相对充裕。交易所指出，“适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益，促进市场长期稳定健康发展”。这意味着，监管层认为当前市场条件下，有必要通过技术性规则调整，引导市场杠杆水平回归至一个更为稳健、风险可控的区间。

值得注意的是，此次调整仅限于新开立的融资合约，对于通知实施前已存续的融资合约，投资者不需要追加保证金，其合约到期前了结或按照原有规定执行。这种“新老划断”的安排，给予了市场和投资者充分的适应与调整时间，避免了因政策变动可能引发的短期集中平仓压力，体现了监管的弹性和对市场平稳运行的考量。

融资融券业务是A股市场重要的信用交易工具，其中融资业务占主导。提高融资保证金比例是国际上常用的逆周期市场调节工具之一，其目的在于市场过热、杠杆率攀升时，通过提高资金成本来温和抑制过度投机，防范系统性风险积累。此次三大交易所步调一致地将比例调回100%，向市场传递了明确的“稳字当头”、强化风险防控的政策信号。

市场分析认为，该措施短期内可能会对融资买入的增量资金形成一定约束，影响相关交易活跃度，但从中长期看，有利于夯实市场运行的稳健基础，引导投资者进行理性投资、价值投资，对于构建更加成熟、理性的资本市场生态具有积极意义。