A股开年演绎极致分化，结构性风险引机构关注

进入2026年，A股市场呈现出显著的指数分化格局。截至1月28日，代表中小盘风格的中证500指数年内涨幅已超过15%，中证1000、国证2000指数涨幅也均超过10%。与此形成鲜明对比的是，以上证50和沪深300为代表的大盘蓝筹指数表现滞涨，年内涨幅分别仅为0.97%和1.90%。不同股指间的“剪刀差”持续拉大，引发了市场广泛关注。

多家一线私募机构分析认为，这种极致的分化主要源于增量资金的结构性偏好以及宏观流动性驱动。他们在深入分析后指出，当前市场已累积了明显的结构性风险，整体风格的再平衡随时可能出现，建议投资者在把握机会的同时，也需要增强风险防御意识。

公募基金规模连创新高，稳健型产品备受青睐

与市场震荡分化并行的是，居民财富正通过专业资产管理机构加速入市。中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2025年12月底，我国公募基金资产管理总规模已达37.71万亿元，单月增长近7000亿元，这已是该数据连续第九个月刷新历史最高纪录。

在利率持续下行、居民存款寻找新出路的“搬家”大背景下，能够提供相对稳定回报的“固收+”等中低波动产品再度走红。数据显示，“固收+”基金规模已连续四个季度上涨，截至2025年末达到2.74万亿元的历史峰值，其中二级债基贡献了主要增量。基金经理普遍认为，这反映了居民对含权资产配置需求的持续提升，这类产品在2026年仍将是资金入市的重要载体。

增量资金可观，市场长期基础不断夯实

除公募基金外，其他渠道的增量资金也备受期待。高盛最新研判指出，预计2026年将有约3.6万亿元规模的增量资金流入中国股市，其中来自国内个人投资者和保险机构的资金是主力。此外，随着超50万亿元的银行定期存款在今年陆续到期，在存款利率下行的趋势下，部分资金流向理财、保险等领域的可能性也显著增加。

尽管短期市场面临风格博弈与结构性调整压力，但持续涌入的长期资金和专业机构力量的壮大，正不断夯实A股市场的长期健康发展的基础。投资者结构的优化和资产配置理念的深化，有望引领市场走向更成熟、更稳定的新阶段。