北京时间今晚（2025年1月31日），美国劳工统计局公布的最新数据显示，美国4月份消费者价格指数（CPI）同比上涨3.4%，略高于市场预期的3.3%；环比上涨0.3%，符合预期。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比上涨3.6%，与上月持平，但高于预期的3.5%；环比上涨0.3%。

这一“火热”的数据给期待通胀持续快速降温的市场泼了一盆冷水。分项来看，住房成本和能源价格仍是推动通胀的主要因素。其中，能源指数环比上涨1.1%，汽油指数上涨2.1%；业主等效租金（OER）环比涨幅仍维持在0.4%的高位。尽管二手车、服装等商品价格有所下跌，但服务通胀的顽固性依然凸显。

数据公布后，金融市场反应剧烈。美元指数短线飙升逾0.5%，站上105关口。现货黄金价格急挫近20美元，跌破2320美元/盎司。美国国债遭遇抛售，各期限收益率全线上扬，其中对利率敏感的2年期美债收益率突破4.90%，10年期收益率升至4.50%上方。美股期货大幅下挫，纳斯达克100指数期货跌超1%。

数据彻底扭转了市场对美联储货币政策的预期。根据芝加哥商品交易所（CME）的“美联储观察”工具显示，数据公布后，交易员认为美联储在6月会议上维持利率不变的概率已升至接近95%。市场对首次降息的时点预测已从7月大幅推迟至9月。更关键的是，市场对全年降息幅度的预测已缩减至仅25个基点，即年内可能只降息一次。这较年初市场普遍预期的降息6-7次形成了天壤之别。

分析人士指出，连续三个月高于预期的通胀数据表明，美国抗通胀的“最后一英里”异常艰难。美联储最关注的通胀指标——核心PCE物价指数也可能面临上行风险。美联储主席鲍威尔曾多次强调，需要对通胀持续回落至2%的目标有更大信心才会启动降息。今日的CPI报告无疑让这一“信心”的建立变得更加漫长。市场焦点将转向下周公布的美联储4月货币政策会议纪要，以寻找官员们对当前通胀形势的最新评估。