在全球避险情绪升温之际，贵金属市场却上演了异常剧烈的回调。当地时间3月3日，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2026年4月黄金期价大跌212.1美元，收于每盎司5099.5美元，跌幅达3.99%；白银期货跌势更为惨烈，5月交割的白银期货价格下跌6.553美元，收于每盎司82.300美元，跌幅高达7.38%。

对于此次暴跌，分析人士认为主要是由流动性踩踏和多头集中平仓所致。德国商业银行外汇及大宗商品研究主管指出，除了美元走强的压制效应外，在风险情绪蔓延时，交易员需要抛售金属头寸以满足投资组合其他部分的追加保证金需求，这加剧了市场的下跌。此外，近期贵金属市场波动性持续升高，对做市商之间的信贷额度造成压力，进一步降低了市场流动性。

面对市场的急剧波动，国内多家金融机构迅速作出反应。3月2日，工商银行、邮储银行、光大银行等发布风险提示，称将全面强化贵金属业务的风险管控，提醒投资者理性投资、控制持仓规模，防范贵金属价格剧烈波动带来的资金风险。监管层面对冲风险的动作也在进行中，上海期货交易所及上海国际能源交易中心已调整了包括原油、集运指数（欧线）等期货合约的保证金比例和涨跌停板幅度，以应对市场波动加剧带来的结算风险。

财新分析指出，黄金白银市场的流动性踩踏现象再现，市场担心的通胀失控预期也在抬头。当前市场交易的核心逻辑正在“滞胀”与“降息预期减弱”之间反复博弈，量化策略在商品资产上的高热度推波助澜，放大了贵金属的日内波动。