进入2026年，中国创投市场的“国家队”力量正以前所未有的“耐心”姿态，深度布局硬科技与未来产业。以存续期长达20年的国家创业投资引导基金启动为标志，国有资本正在通过制度创新，构建一个陪伴创新创业企业跨越成长周期的长期资本生态。

“揭牌那天，大家最先记住的不是规模，而是‘存续期20年’。”一位长期服务政府母基金的管理人如此感叹。这一超长周期的设定，彻底改变了传统基金“5+2”或“7+2”的短期逐利模式，旨在降低在市场波动期被迫折价退出的风险，真正尊重硬科技企业研发投入大、成长周期长的客观规律。母基金研究中心创始人唐劲草指出，这种从“追求快钱”向“尊重产业规律”的转变，标志着中国一级市场投资理念的重要升级。

与长周期相匹配的，是投资约束的进一步市场化、柔性化。据悉，国家创业投资引导基金明确不设硬性的地域返投要求，这使得基金管理人能完全基于企业的发展潜力进行全国乃至全球范围内的最优投资决策。多地政府引导基金也同步调整，将以往强制性的返投要求转变为更灵活的激励性考核，减少了因行政要求导致的投资决策扭曲，提升了资本配置的整体效率。

这种“更耐心、更市场”的打法升级，其投资落点清晰聚焦于代表新质生产力的前沿领域。梳理近期“国家队”的投资轨迹可见，其正密集布局半导体、人工智能与算力、商业航天、新材料及具身智能等关键赛道。

在半导体领域，投资不仅覆盖了摩尔线程、沐曦股份等国产GPU设计龙头，更深入到爍科装备（集成电路制造设备）、鑫华半导體（半导体材料）等上游核心环节，着力补强产业链短板。在人工智能领域，布局呈现“芯片+基础设施+应用”的立体模式，从崑崙芯等AI芯片企业，到合见工软等EDA软件公司，进行全方位支持。此外，在商业航天领域投资昌兴航空，在具身智能领域布局雲深處科技等人形机器人企业，都显示出“国家队”对未来产业的超前卡位。

业内人士认为，创投“国家队”的角色已不仅仅是简单的资金提供方，而是正在成为“耐心资本的组织者”。通过引领性的制度设计、大规模的长周期资金以及深厚的产业资源协同，它们正在为一批有望定义未来的科技“独角兽”提供从孵化、成长到成熟的全链条支持。随着这套体系的日益成熟，一个资本与科技创新深度共振的良性生态将加速形成，为中国经济的高质量发展注入源源不断的核心动能。